中百集团股权激励计划延期 国企混改深入调整

　　本报记者 陈红霞 实习生 宛茹 武汉报道

　　在引入职业经理人团队后，中百集团（000759.SZ）的新成绩单尚未明显改善。

　　财报显示，2016年公司实现营业收入153.66亿元，同比下降6.31%；归属于母公司的净利润646.6万元，同比增长15.25%；但扣非后净利润亏损2.33亿元，同比下降520.31%。

　　“主要原因在于公司加大了对门店和商品结构的调整力度，去年关店共计损失1.8亿元，此前两年关闭那些扭亏无望的门店是在消化亏损，今年和明年公司的经营性利润会有所提升。”日前，在公司2016年度股东大会上，中百集团董事长、党委书记张锦松对21世纪经济报道记者表示，今后公司将继续发展生鲜行业和便利店，将大卖场、仓储升级，依托实体店优势发展新型电子商务，将业态管理逐步精细化、集团化。

　　不过受此影响，此前中百集团控股股东武商联曾承诺争取用3年时间对中百集团管理层实施的股权激励计划承诺期临近时只能变更，计划延期两年再兑现承诺。

　　调整门店致亏损持续

　　这不是中百集团首次扣非后净利润亏损。2015年，中百集团营收为164.01亿元，同比下降3.00%；归母净利润为561.05万元，同比下降96.99%；但扣非后净利润为-3764.10万元，同比下滑151.76%。这也是公司业绩首度经历扣非后净利润亏损。

　　在此背景下，中百集团的国企改革进度还在加快。2015年起，公司引入职业经理人团队，试水混改。此后，公司在经营战略上进行更新，并在高管激励机制上加以变革。

　　不过，目前改革的效果还没从业绩上直接体现出来。从2016年的财务数据来看，公司业绩扣非后的亏损力度在加大。

　　面对主营业务的持续亏损，张锦松表示，主要原因在于公司加大了对门店和商品结构的调整力度。

　　年报显示，2016年，中百仓储超市新增门店2家，关闭门店63家（含重庆超市45家）；中百便民超市新增门店72家，关闭53家。同时对公司旗下中百仓储、中百便民超市、中百百货、中百电器加大了滞销商品的处理力度，对不良资产进行了清理和处置。

　　值得注意的是，公司于2015年年报中曾披露“2016年公司新增网点目标151家，其中仓储公司发展大卖场1家，便民公司发展新店150家”。而实际上，2016年仓储公司新增网点2家，便民公司新增便民超市72家（不含改造的罗森便利店和绿标店），与此前的经营计划有较大差距。

　　中百集团的业绩状况只是传统零售业的一个缩影。2016年，整体行业仍然面临增速放缓、各要素成本居高、渠道竞争激烈、利润率收窄的压力，行业发展下滑态势未得到改观。

　　国家统计局数据显示，2016年社会消费品零售总额达到33.23万亿元，同比增长10.40%，增速较上年同期下降了0.3个百分点，且主要是网上零售增长的拉动。

　　而中华全国商业信息中心的统计也显示，2016年我国50家重点大型零售企业商品零售额累计同比下降0.5%，降幅相比前三季度收窄了1.4个百分点，但增速低于上年0.3个百分点。全年零售额实现累计同比正增长的企业有15家，较上年减少3家，传统零售行业景气度仍在低位运行。

　　推进国企混改

　　业绩影响下，控股股东的承诺只能变更。

　　早在2006年股改时，公司第一大股东武商联承诺对公司管理层实施股权激励。2014年7月，武商联对这一承诺的期限确定为今年7月，但随着期限临近，武商联又将3年的期限延至5年，力争2019年实施中百集团管理层股权激励计划。

　　对于变更原因，张锦松解释道，在2014年作出承诺时中百集团是符合实行股权激励条件的。但中百集团属国有控股公司，实行股权激励的相关要求更加严格，除了证监会通过，还需国资委同意。由于中百集团目前未达到国资委要求的条件，因此无法兑现承诺。

　　武商联也表示，根据《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》规定，国有控股上市公司实施股权激励需满足以下业绩条件：“授予股权时业绩目标水平应不低于公司近 3 年平均业绩水平及同行业平均业绩（或对标企业50分位值）水平；行权时业绩目标水平需高于授予时业绩水平，并不低于同行业平均业绩（或对标企业75分位值）水平。”自2014年武商联对股权激励承诺重新进行规范后，一直密切关注公司的经营业绩，2015年、2016年公司经营业绩预期均不能满足通知要求，致使公司股权激励计划一直未能推行。

　　此外，张锦松还强调，这项承诺变更是针对体制内的管理层而言，而职业经理人薪酬是市场化的，与其完成的指标挂钩，因此不会对职业经理人的薪资产生影响。尽管上市公司的股权激励计划目前尚未实施，但公司旗下的中百仓储、中百超市和中百罗森子公司已经开始推行不同的薪资激励方案，如中百仓储目前实施的是合伙人制。

　　在国企混改推进中，除对管理层的股权分置改革，中百集团还尝试金融与实业融合。

　　2016年初，中百集团首度成立东湖中百商业并购基金合伙企业（有限合伙，以下简称“产业基金”）后，入股旗下全资子公司中百集团武汉生鲜食品加工配送有限公司。根据当时的交易方案，中百生鲜按整体评估值2.71亿元作价，将其所持有的中百生鲜49%股权以人民币1.3279亿元转让给产业基金，剩余51%股权仍由中百集团持有。

　　“产业基金有银行和政府资金的支持，将股权转让给产业基金后，有利于减轻我们的投入资本。产业基金投资中百旗下子公司，可改善中百集团的负债结构，拓展产业链的上下游，使公司经营管理更加规范化。”公司董事、总经理万明治解释道，股权转让后，中百生鲜可直接供货到卖场，省去中间环节，完善供应链，提升了商品的价格优势。

　　（编辑：骆轶琪，邮箱：luoyq@21jingji.com）

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