亚商社阿思达克通讯社2月26日讯，美国页岩革命开年迄今稳步推进，致密油已成为美国原油产量增长的主要驱动力，但是极寒天气还是令该国原油产量增速有所放缓。

　　美国页岩油气的繁荣兴衰和国际油价之间的关系是个长期、相互和循环的过程，分析认为该国原油产量节节攀升并不会令油价出现大幅下挫的局面。

　　【美国致密油革命高歌猛进，助力登顶世界最大产油国】

　　美国投研机构Bernstein指出，近几周美国原油产量同比增速大幅下滑，预计严寒天气导致的停产可能延续。但是，美国致密油革命高歌猛进，该国目前已用“致密油”一词基本替代了“页岩油”。

　　目前全球的致密油产量集中在美国，致密油已成为美国原油产量增长的主要驱动力。据EIA统计数据显示，2012年美国致密油产量为230万桶/天（2011年为122万桶/天），为美国原油和凝析油产量（648万桶/天）的35%，预计美国页岩油产量将于2021年达到顶峰480万桶/天。

 

　　Eagle Ford是美国致密油开发的新兴区域，短短3年就已经后来居上，成为该国第一大致密油油田。该区域产量飞速增长，目前约占美国致密油总产量的43%。

　　申银万国[微博]最新石化研报认为，从行业层面分析，Eagle Ford致密油开采的经济性极佳，因为平均单井产量更高，而且距离沿海炼厂很近。

　　据美国大型油田服务公司贝克休斯的统计，Eagle Ford的平均盈亏平衡点大约在50-57美元/桶，单井投资额大约为650-1200万美元，平均三年就能收回投资。

　　该油田2年前平均单井钻井时间为30天，现在已经缩短到16天，处于领先地位的EOG（Eagle Ford拥有权益面积最大且致密油产量最高的公司）只需要9天。COP是在Eagle Ford致密油开采成本最低的公司之一，盈亏平衡点只需要37美元/桶（WTI油价）。

　　申万石化研究团队认为，致密油开采的核心风险包括以下几点：首先是油价波动，国际油价的剧烈波动是致密油开采面临的最大不确定性；其次为钻井和生产进度，受地质条件和油服队伍的限制，钻井和生产进度可能会偏离计划；再次是致密油产量衰减，致密油与页岩气类似，具有陡峭的产量衰减曲线，后继产量可能会因为大幅衰减而低于预期；然后是开采成本控制，由于区块地质的不同和复杂性，开采成本可能会超出预期；最后是美国法律法规与会计准则。

　　Bernstein近期发布的研报显示，比较2013年和2014年前13个月的同比产量，能发现美国石油产量最近增速下滑明显。刨去受天气因素影响的8、9月份（2012年同期产量遭到艾萨克飓风的影响而大幅下降），2013年中大多数月份的平均日同比增量在110万至130万桶间，而全年的平均日同比增量则为110万桶。

　　该机构分析师表示，去年10月和11月的增速为近一年半来最低，而严寒天气导致的停产则可能延续。下图为美国原油产量同比增速。

　　【页岩革命长期影响油价，大幅下挫概率低】

　　美国页岩革命的繁荣会对国际油价产生什么影响，几年内原油产量节节攀升会否使油价大幅下挫？

　　卓创分析师高健向大智慧通讯社表示，对于页岩革命和国际油价之间的关系是个长期、相互和循环的过程。页岩革命带动的原油产量的增长，市场供应过剩就会压制国际油价走势。而页岩油开采成本远高于常规原油，所以，从长期来看，如果国际油价因供应过剩导致价格下滑到一定程度，页岩油开采就会变得无利可图，进而开采被迫减少甚至终止，原油市场供应进而减少，国际油价受支撑再度走高。

　　伴随着页岩油气的繁荣，美国石油产量节节攀升。加拿大皇家银行（RBC）认为尽管美国未来将“登顶”世界最大产油国，但油价不会大幅下挫。

　　该行分析师在未来5年展望报告中指出，明年美国石油产出增加的影响将会被其它国家消化，只会对油价产生“温和”影响。根据该机构的预测，美国石油产出2018年将达到每天1100万桶，美国2016年末可能成为世界最大的产油国。

　　由于美国石油产量不断创出新高，该国政府正在考虑是否要把石油出口至国外，而近几十年来美国都不曾向外国出口过原油。美国能源情报署上月表示，美国一直到2016年都会不间断地产出大量石油和天然气，有望刷新1970年每天960万桶的历史纪录。美国石油产量自2008年低点以来已经增长了50%，现在达到每天800万桶。

　　RBC分析师指出，伴随着页岩油气的加速繁荣，预计产量每年将至少增长70万桶直至2016年，这在一定程度上填补了利比亚和伊拉克等石油输出国组织成员国因为政治动乱减少的石油产量。

　　中长期来看，石油输出国组织的一些石油市场份额将由美国分割。但是，作为非石油输出国组织的美国的产油量并不是石油价格主要因素。因此，这波石油产量增加将不会致使油价大幅下挫，预计美原油2014-15年在92美元到94美元之间波动，而布伦特原油在102和103美元之间浮动。

 

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