21世纪经济报道 陶力 上海报道

　　2016-05-26 16：55

　　摩根士丹利认为，个别投资者对菜鸟在中国快递业中的角色和价值链还存在误解，误解意味着机会，此时恰恰是趁低买入的机会。阿里对其会计准则的披露已经日趋透明和公开。

　　5月26日，据《华尔街日报》报道，阿里巴巴在24日向美国证交会提交的一份年度报告中，披露了该公司接受证交会调查的相关信息。美国证交会的调查主要涉及阿里旗下物流公司菜鸟网络的相关会计操作，适用于相关方一般交易的文件和信息，以及“双十一”网络购物节的运营数据。

　　在披露这一信息后，阿里巴巴集团（Alibaba Group， BABA）股价在周三收盘下跌6.8%。该公司在其新发布的2015年财报中称，SEC要求其提供“合并方法和操作”方面的信息，其中包括电子商务物流公司菜鸟（Cainiao）的会计操作信息。阿里巴巴拥有菜鸟47%的少数股权，因此该公司在报告后者的利润时使用权益法，而不是合并法。

　　如果阿里巴巴用权益法计算菜鸟的利润，菜鸟的业绩将只归入利润；如果使用合并法，菜鸟的业绩不仅归入营运利润，还会归入收入。菜鸟2015年的收入为人民币31亿元，净亏损人民币6.17亿元，而阿里巴巴则为持有菜鸟的47%股权而计入了人民币2.95亿元的亏损。

　　阿里巴巴在这份报告中表示，该公司正配合美国证交会调查，已根据要求提供相关文件和信息，目前还不能预测调查何时会结束。美国证交会也向阿里巴巴表示，此次要求提供信息，不应当被视为美国证交会对于阿里巴巴已违反任何联邦证券法规的暗示。

　　阿里巴巴新闻发言人则对外表示，集团之所以主动披露SEC对于阿里巴巴的例行问讯，最主要的考虑是希望投资者能够更深入客观透明的了解阿里巴巴。历年双十一，由于其巨大的交易量以及所产生的社会效应，是中国之外的其他国家所难以理解和难以置信的，对这一点的任何疑问，都是可以理解，阿里巴巴也在积极主动的跟各方面沟通和披露，以让大家更好得理解阿里巴巴。

　　对于这次问讯中的菜鸟的发展问题，该人士称，虽然目前还不能确定到底是谁举报，基于什么目的举报，但是有一点是可以确定的，菜鸟网络作为一家独立运营的公司，他的商业模式是不同于竞争对手的。菜鸟的发展不是靠巨额的亏损来推进，但是菜鸟的发展速度和规模却是对手难以想象的。这其实已经不是两家公司的竞争，而是发展模式和理念的竞争。

　　不过，据5月26日美国《巴伦周刊》报道，与一些媒体声音相反，摩根士丹利认为，个别投资者对菜鸟在中国快递业中的角色和价值链还存在误解，误解意味着机会，此时恰恰是趁低买入的机会。阿里对其会计准则的披露已经日趋透明和公开。

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