杜邦公司门口的野蛮人

　　华尔街赫赫有名的激进投资者纳尔逊・佩尔茨(Nelson Peltz)透过旗下基金管理公司向杜邦开战，要求将杜邦一分为二。

　　已历经两个多世纪的美国第三大化工巨头杜邦公司(DuPont Co。)，正面临一场史上最为头痛的董事席位争夺战。

　　1月8日，华尔街赫赫有名的激进投资者纳尔逊・佩尔茨(Nelson Peltz)通过旗下的特里安基金管理公司(Trian Fund Management LP，下称特里安)向杜邦开战，要求在杜邦董事会中为特里安增添四个董事席位，其中包括佩尔茨本人。

　　据道琼斯报道，特里安是全球最大的激进投资基金之一，目前持有杜邦约2.7%的股权，价值18亿美元，是杜邦的第六大股东。因杜邦市值高达675亿美元，此次挑战也得以成为维权投资者发起的有史以来最大规模的“战争”之一。

　　杜邦董事会共有13个席位，特里安想要占有其中4席。除了他自己，佩尔茨还提名了美国通用电气资产管理部门(General Electric’s asset management arm)前首席执行官约翰・梅尔斯(John H.Myers)、亨氏(Heinz)前首席财务官亚瑟・温克布莱克(Arthur B.Winkleblack)，以及洛克伍德公司(Rockwood Holdings)代理首席执行官罗伯特・扎达(Robert J.Zatta)。

　　增添董事席位，无疑是要加强对杜邦决策的话语权。特里安表示，选举特里安提名的董事，将加强董事会的对话与管理，使全体股东获益。而事实上，这一切都是围绕一个焦点矛盾展开，即是否要将杜邦进行拆解。

　　双方从2013年起就开始了争吵。据《纽约时报》报道，特里安认为杜邦企业结构庞大且难以控制，对实现绩效而言是一大负担，因此希望将杜邦一分为二。其中一家专注于农业化工品等快速增长型业务，另一家则专注安全材料等增速较慢但能产生现金流的业务。在其看来，业务分拆将使得这些业务降低成本，增强市场竞争力。

　　彭博社报道称，杜邦董事长兼首席执行官埃伦・库尔曼(Ellen Kullman)拒绝特里安的董事提名要求，并表示在2015年降低成本的同时，杜邦将剥离其高性能化学品业务。杜邦发出的最新一封声明对此回应，其在过去五年为投资者提供的回报率高于同行。

　　近几年杜邦的业绩表现并不糟糕。据《华尔街日报》报道，2009年-2014年杜邦股票(包括红利在内)的投资回报率达到266%，高于标普500指数159%的平均投资回报率。在过去的12个月，杜邦的股票上涨近19%，1月9日收于73.50美元。

　　但特里安仍然坚称，杜邦的业绩表现让其很不满意。据彭博社报道，特里安在去年9月递交给杜邦董事会的一份报告中，特别标注杜邦的一些“重大失误”，包括杜邦2011年以来的利润下滑，以及连续3年的全年利润预测下降等等。

　　身为华尔街享有盛名的激进投资者，佩尔茨对于此次争取杜邦的董事席位似乎志在必得。目前，他还担任着美国第三大快餐连锁集团Wendy’s、零食生产商亿滋国际(Mondelez International)和麦迪逊广场花园公司(Madison Square Garden Company)的董事。

　　据《华尔街日报》报道，特里安提名4位董事一事，可能在今年4月提交股东大会投票表决，目前，双方都在想方设法获得其他股东的支持。

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