试水管理层股权激励 广东省交通集团谋变运输物流

　　本报记者 叶碧华

　　见习记者 肖玫丽 广州报道

　　相比较竞争性企业，准公共性国有企业因其浓厚的公共服务功能、收益空间有限等限制，在推行国资改革的进程中愈加阻力重重。

　　广东省委省政府8月18日颁布的《关于全面深化国有企业改革的意见》中明确指出，要通过“探索通过政府购买服务、约定汇报、项目+资源综合开发等方式”，来吸纳非国有资本参与准公共性、基础性项目建设和后期运营管理；并对关系国计民生的准公共性企业创新性的提出“可探索建立国有股东‘金股’机制，通过约定对特定事项行使否决权”以深化国资改革。

　　随着2017年省内高速建设逐步饱和，作为省内最大准公共性国企的广东省交通集团已走到转型升级的节点。广东省交通集团有限公司副总经理刘伟认为，新的混合所有制政策的出台，有利于省交通集团打造新的利润增长点。

　　“省交通集团未来将开展高速公路沿线商业地产、现代物流园区、智能交通、金融、新能源利用等新业务，以市场为导向，引入行业龙头企业和战略投资者，无论央企上市公司、外资、民营资本等各种所有制经济都可进行广泛合作，共同推进新业务的开拓和发展。”刘伟表示。

　　8月19日，也就是广东正式颁布《关于全面深化国有企业改革的意见》的第二天，广东省交通集团所属省汽车运输集团有限公司与清远市交通建设开发公司正式签约，组建交通运输企业混合所有制公司――清远市粤运汽车运输一线公司，成为自广东颁布深化国企改革意见后，省属国企、地方国企与管理层共同持股发展混合制的最新案例。

　　高速建设的资金需求

　　1981年，与香港合和实业有限公司合作打造广深高速公路，使交通系统成功引入资金参与投资建设广东省交通基础设施、走上了混合所有制改革道路。1996年、1998年，广东省高速公路发展股份有限公司分别在深交所[微博]B股和A股成功上市，被境内外媒体誉为“高速公路第一股”。

　　但是，由于投资额大、收益差，再加上行业政策的不稳定，高速公路营收日渐饱和，部分偏远地区的高速公路更是处于常年亏损状态。据了解，受国家实施“绿色通道”收费减免及重大节假日小客车免费通行等政策性因素影响，2013年省交通集团年收入减少超过40亿元。另一方面，广东省此前推出的16个经营性高速公路项目，因其主要为了推动粤东、西、北等欠发达地区振兴、收益较差，均以流标告终。而作为准公共性国企，省交通集团最终承担了这16个流标的高速公路项目。

　　省交通集团目前在建、拟建的有20个项目(其中10个为“县县通高速”项目)，集团目前投资营运管理的高速公路通车里程共3619公里，在广东省高速公路通车总里程中占比高达63.4%，投资金额巨大。

　　据刘伟介绍，目前政府在高速公路建设主业上的投入资本金比例实际只有12.23%，剩余资金缺口需要集团自筹解决，因此资金压力十分巨大。与此同时，由于政策的不稳定性导致高速公路收入减少，融资也不容易，因此很难吸引民营企业进来投资。

　　广东省新出台的《改革意见》提出“引导非国有资本进入公共项目。降低准入门槛、简化审批程序，探索通过政府购买服务、约定汇报、项目+资源综合开发等方式，吸纳非国有资本参与准公共性、基础性项目建设和后期运营管理”。对关系国计民生的准公共性企业，可探索建立国有股东“金股”机制，通过约定对特定事项行使否决权。

　　对此，广东社科院国资改革研究室主任梁军认为，在混合所有制改革过程中，民资进入和国资的开放，都是一个公平选择的过程。民营资本是否愿意加入到公益性项目的建设，还是要回归市场，由市场自己去解决。而国资委[微博]也应根据企业的具体情况，出台相应的政策进行扶持，在“一企一策”中推进准公共性企业混合所有制改革。

　　谋变运输物流

　　据了解，去年省交通集团实现营收298亿元，其中高速公路业务、道路运输及物流业务、施工设计监理三大业务分别占交通集团总收入的64%、22%、14%，高速公路业务的营收仍然是交通集团的重要来源。

　　在混改新政下，省交通集团计划在第二主业道路运输及物流业务上大力推行混合所有制，对于劣势的企业、非主业的就改为参股甚至是退出。

　　“在推进第二主业混改过程中，省交通集团能绝对控股就绝对控股，因为省交通集团是行业的龙头企业，这样也有利于我们品牌的输出、管理的输出、资金的推动，实现整个企业的进步。”刘伟告诉记者，在股权设置上，省交通集团将采取集团绝对控股，当地政府、民营企业、管理层共同参股的结构，一般留出9%到15%比例的股权由企业管理层和骨干持有，并且占据关键岗位，比如董事长、财务副总、财务经理等。

　　此次《改革意见》亦有提出鼓励企业探索企业员工持股，并提出国有资本“有序退出不具备竞争优势、未能有效发挥国有资本作用的行业和领域”。

　　据悉，2002年以来省交通集团下属的广东省汽车运输集团有限公司先后并购整合了肇庆、阳江、梅州、河源、增城、佛山、三水等11个地市的运输项目，这11个项目共投入5.6亿元，控制运输资产达22亿元。省交通集团根据每个项目的实际情况，实行省属企业、企业管理层和骨干、地方国资三方共同出资持股的混合所有制形式。

　　2012年9月，省交通集团向旗下控股公司粤运交通(03399.HK)注入省汽运集团优质资产，至此，交通集团已逐步形成“并购-整合-增长-上市-并购”的良性循环模式，成为全国道路运输的行业龙头。粤运交通2013年财报显示，去年该公司归属于股东的净利润为每股0.33元，较2012年增长87%，预计今年实现超过133%的增长。

　　“我们上市公司的许多股东也很希望我们继续实行管理层股权激励，这样使得管理层的利益跟企业的利益结合起来。集团也在设计一些股权激励和持续激励，来进一步激发企业的活力和发展动力。”刘伟透露，对于劣势、非主业的企业，省交通集团将从全资到参股，最终逐步退出。目前，该集团已对广东省公路勘察规划设计院等4家直属二级企业及5家三级企业进行了产权制度改革，将这些企业从全资控股改制为国有参股。

　　(联合采访团 南方日报记者 黄颖川 南方周末记者 黄河 南都记者 鲁浩 广州报道)

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