大智慧阿思达克通讯社5月23日讯， 5月22日晚间，今年家居行业最大的一宗收购案－－红星美凯龙收购吉盛伟邦，意外宣告终止。这对于正在IPO最后冲刺的红星美凯龙而言，意味着什么？

　　大智慧通讯社从红星美凯龙处获悉，红星美凯龙与吉盛伟邦的收购已被调整为品牌战略合作，目前已签署品牌许可使用合同，吉盛伟邦将其商业品牌独家长期授权予红星美凯龙在全国范围内发展新商场。

　　4月25日，中国证监会[微博]网站公布了红星美凯龙首次公开发行股票(IPO)招股说明书。

　　截至发稿，对于此次收购终止的直接原因，双方尚未给出正面解释。

　　**否认因资金紧张促使收购告终**

　　IPO一年未有突破的红星美凯龙，收购吉盛伟邦原本在年初给家居行业带来的“大地震”，业内也一致认为收购吉盛伟邦可使得公司横向整合，做大规模，巩固其霸主地位。

　　此次的突然终止收购也让市场联想到：负债率居高不下的红星美凯龙资金是否紧张？对此，红星美凯龙向大智慧通讯社表示，公司财务状况良好，现金流充沛。

　　根据红星美凯龙未经审计的《2014年一季度合并和母公司财务报表》显示，红星美凯龙在2014年第一季度经营活动产生的现金流量净额10.95亿元，去年同期9.02亿元，同比上升21.3%；一季度期末余额32.84亿元。

　　**收购转化为“双品牌”运作**

　　对于收购方式的变化，红星美凯龙表示，双方通过深入研究商业环境以及各自的经营现状、优势后，认为“基于品牌为纽带的战略合作”比“并购”更加符合双方一致的商业利益和各自长期的战略目标。

　　首先，通过品牌战略合作，两家企业可以通过互换资源共享对方由于市场、技术、管理差异而形成的比较优势；其次，对于既定战略目标的实现速度更快，更灵活，更容易实施；最后，降低直接并购后可能带来的不确定性风险和整合成本、也节约了战略实施成本，提高了投入产出比。

　　此外，红星美凯龙还表示，推进“双品牌”战略，可以进一步扩大市场份额，并在吉盛伟邦的“家具村”模式基础上建设世界家居工厂直销中心，使公司产品线得到进一步丰富和扩大。

　　**两度收购失败**

　　这并不是红星美凯龙收购吉盛伟邦的第一次失败案例。早在2009年红星美凯龙就对吉盛伟邦发起了收购，但最终因价格原因，收购告吹。

　　而今年2月份传出的收购，由于签订保密条款，红星美凯龙并没公开过收购金额。《真情・家居TIME》杂志今年3月在其官网披露的《红星美凯龙家居集团股份有限公司股权收购事项公告》中透露，红星美凯龙收购吉盛伟邦交易价格为22亿人民币，交易形式为现金收购。该公告称，红星美凯龙与吉盛伟邦最终权利人邹文龙、李菡签署了《股权收购框架协议》。

　　根据该协议，红星以现金人民币22亿元收购由原权利人持有的上海吉盛伟邦家居市场经营管理有限公司的100%股权。及吉盛伟邦管理公司所拥有与“吉盛伟邦”品牌及无形资产相关的所有权利。

　　红星美凯龙今年3月也在其官网表示，红星美凯龙与吉盛伟邦的“两强联姻”并非短时间内一蹴而就。实则自2009年底，双方已开始谋求“深度合作”。历经四年之久，两家公司经过长时间的战略谋划，国内家居业“第一并购案”终于成功落地。

　　但5月22日的终止收购消息，又让这桩轰动一时的联姻再次以失败告终。

　　大智慧通讯社梳理，在A股上市、涉及家居内销的企业有：喜临门(603008.SH)、索菲亚(002572.SZ)、升达林业(002259.SZ)、德尔家居(002631.SZ)、斯米克(002162.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)等。

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