王佑

　　为了解决与海外债权人的纠纷，赛维LDK太阳能有限公司(LDK.NYSE，下称“LDK”)近期宣布，其已向开曼群岛大法院递交了文件，申请任命联合临时清盘人。此举旨在解决困扰赛维LDK已久的债务问题。

　　昨天，LDK公司的一位负责人向《第一财经日报》记者说道，该公司已按照美国证券交易委员会的要求进行了停牌，不过复牌时间应该很快。

　　前述负责人表示，LDK的现有问题是，对17亿元人民币的已到期债券进行兑付。为了防止发生相关的危机，其已向海外债权人提交了各类解决方案。该债券的固定利率高达10%，原应在2013年8月底到期，不过当时并没有兑付，且展期至今。

　　赛维LDK主要提出两种方案，其一是LDK会采取现金赎回，债券持有人的1美元，会直接打2折(0.2美元)做赎回。这一赎回要比无锡尚德的破产重整30%兑付额还要低。

　　债权人也可以选择另一种“债转股”的方式来操作。其中，8.736%的债券，将以每股1.586美元的LDK股票做交易；而其余的91.264%债券，则进行可转债。一部分“可转债”会在2015年完成；另一批则往后再延期。

　　“上述方案并没有获得全数债权持有人的通过，但不少人已经同意了，我们仍在多方协商。”前述LDK负责人说道。

　　他表示，任何重组的展开都需要向企业的注册地申请任命清盘人，而且也需要停牌，所以能看到的是，公司现正围绕着债务重组展开各类程序，“上市公司应该可以解决这些债务纠纷”。更值得注意的是，LDK似乎对自己的未来发展，有着更加乐观的期盼。

　　在其提出的一揽子解决方案中就有这样一条：其打算在2015年3月底发行可转债融资。

　　一位光伏行业分析人士表示，上述发债举动可能源自于LDK自己对今后5年出货量及营业收入上的自信。

　　2013年前九个月，该公司的收入为3.756亿美元。依据LDK的预测，其在2014年可能会有约12.4亿美元的进账，多晶硅和硅片的收入或占据半壁江山；而电池组件则可能有4.92亿美元的收入、EPC收入达9100万美元。

　　但对于LDK而言，其目前的乐观似乎还是有些早了。

　　尽管去年三季度以来，该企业已全面恢复了生产运营，且亏损也在逐步减少(亏损额为0.376亿美元，环比减少了30%)，硅片出货量也达到了384.7兆瓦，但其实际的负债仍较高。

　　去年第三季度时，LDK的短期债务约有24亿美元，环比23.91亿美元略有增加。流动资产小于流动负债的话，其实际的偿债能力将会存在问题，也会影响银行放贷的额度及速度。

　　前述LDK负责人则表示，LDK得到了银行的大力支持。比如去年11月，11家商业银行组成的一个银团就为其提供了总计2.56亿美元的信贷额度。LDK总裁佟兴雪也表示，目前LDK的业务运营在改善，银团在此时给予了可自由支配的贷款。但这笔贷款并非是用于偿还债务，而是用来进行多晶硅、硅片及电池等方面的业务制造能力。这也是为何目前LDK在解决海外债权人纠纷时，并没有直接使用大量现金支付的原因所在。

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