新浪财经讯 北京时间12月16日消息，尽管美股牛市已经持续将近6年，但华尔街并不认为牛市正在结束。不过美股上涨的步伐可能要放慢，德意志银行(Deutsche Bank)策略师David Bianco预计标普500指数2015年底将涨至2150点，2016年底涨至2300点，较周一收盘分别高8%和15.6%。

　　德银指出，尽管明年美国实际GDP增速可能超过3%，油价低迷和美元升值将会限制美国上市公司的利润增长。德银预计明年标普500指数整体每股盈利(EPS)增速可能只有3%，大大低于今年的7%。

　　以下是德银提出的2015年美股投资15大主题：

1)开局不利：由于盈利预期下调和联储加息在即，1季度标普500指数可能回调5%以上；

2)坚守强势股：维持超配医疗和估值较低的科技蓝筹股。这两类股票估值继续扩张的空间最大，而且利润增长健康；

3)超配国内周期类股：强劲的美国GDP将利好银行和零售股；

4)EPS增长缓慢但派息强劲；

5)对大宗商品类股保持谨慎：等待油价止跌和4季报披露；

6)工业资本品面临3大挑战：中国、石油和美元；

7)资本支出驱动力：提升生产率而非增加产能；

8)运输类股值得关注：运输类股业务主要集中在国内，而且是能源使用者；

9)与上世纪80年的相同点：油价低迷、强势美元；

10)标普500利润率：实现10%以上的净利润率有困难，但利润率不会出现中位值回归(mean reversion)；

11)耐心等待、回调后买入：缓慢的EPS增长和即将到来的联储加息将会造成回调；

12)共和党控制的国会：我们主要关注企业税政策和利润汇回税(repatriation tax)；

13)小盘股：2015年表现可能比2014年要好，但仍更看好大盘股；

14)明年可能发生大量意想不到的事件：可以通过金融衍生品来对冲风险；

15)什么是正常的利率水平以及标普500相应的公允估值？

　　(松风 编译)

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