新浪财经讯 北京时间11月21日消息，美国的薪酬数据在联储货币政策中占据独特的位置，不但关乎美国就业市场的复苏，而且与通胀趋势密切相关。就业和通胀正是联储两大政策目标。由于此前一直缺乏工资上涨压力，联储对美国就业市场的表述一直趋于谨慎，同时担忧美国通胀可能持续低于目标水平。好消息是，美国可能终于迎来期待已久的工资上涨压力。

　　根据德意志银行(Deutsche Bank)的分析，最近与薪酬通胀相关的数据显示，初步的上行迹象已经出现。

　　德银首席经济学家Peter Hooper在报告中指出，在本轮经济复苏的大部分时间里，衡量美国时薪增速的就业成本指数(employment cost index)一直顽固地维持在2%左右，但过去两个月开始攀升。该指数今年1季度跌至1.8%下方、创出2010年以来最低水平，但2季度回升至2.1%，3季度进一步升至2.3%，为金融危机以来最快增速。

　　德银认为，美国劳动力成本上升的趋势应该可以持续下去。理由之一是一些领先指标表现强劲，比如NFIB对小企业调查中表示未来3个月打算提薪的企业比例不断上升。根据德银的分析，该数据大概领先就业成本指数3个季度。

　　如果美国真的开始出现工资上涨压力，将意味着联储可能更快开始提高联邦基金利率。目前大部分经济学家预计联储将在明年年中左右开始加息，不过比起首次加息的时点，联储进入加息周期之后加息的步伐对于经济和市场可能更为重要。(松风 编译)

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