新浪财经讯 北京时间11月25日消息，从2009年3月至今，美国股市本轮牛市已经持续将近6年，但蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)首席投资策略师Brian Belski相信这将是一轮长达20年的牛市。

　　Belski表示：“这是我20年职业生涯中最大的一轮悄悄发生的牛市。没有人相信这是一轮大牛市，我们还没有达到终点。”

　　Belski相信北美将继续成为主要增长力量，认为随着企业回归美国，未来5年将进入一个估值维持稳定、企业营收和利润不断增长的时期。

　　在这5年中，新兴市场将利用这个时间削减产能、将经济从需求驱动转型为供给驱动，他补充道。他预计3-4年内将进入一个新的信用创造周期。

　　他指出，投资者将会发现他们处于一个“逢低买入”的环境中，因为经历“过去15年大规模结构性变化”之后美国股票和公司已经成为焕然一新的资产。

　　“我们已经变得极度保守、已经过度修正、重建了资产负债表，美国企业的盈利正成为全球最稳定的资产，”他表示。“现在我们将以这种稳定性为基础进入成长阶段。”

　　摩根大通(JPMorgan Chase)首席经济学家Bruce Kasman则认为美国近期增长强劲，但供给面的情况不容乐观。

　　他表示：“如果我们谈论20年的牛市，宏观面真正令人担忧之处在于美国目前劳动力供给的疲软、投资和创新的疲软。”

　　Belski认为美国需要看到工资上涨并激励企业对劳动力重新进行培训、推动产能上升。

　　与此同时，他预计随着股票的可信度不断上升，资金将缓慢进入股市。

　　他指出，这种情况的发生一是投资者看到了股市的回报，更重要的是那些大量投资于固定收益资产的投资者开始亏损并感受到与股市投资者在危机时类似的痛苦。此时，更多的资金轮动将会开始，Belski如是称。(松风 编译)

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