新浪财经讯 北京时间5月4日消息，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)财报显示，公司一季度净利润35.3亿美元，折合每股2149美元，低于去年同期的37.8亿美元和2302美元。

　　财报中一个让人感兴趣的细节是巴菲特押注全球股市的长期衍生品的表现。巴菲特曾经出售一批以标普500、金融时报100、泛欧斯托克50和日经225为标的的看跌期权。伯克希尔出售这些期权获得了期权费，但如果期权到期之后相应股指跌至执行价格下方，伯克希尔将有义务向期权买家付费。有一点很重要，这些期权都是欧式期权，也就是说只能在到期日才能执行。简单来讲，对于伯克希尔而言，这些头寸的价值会随着股市上升而上升，反之亦然。

　　巴菲特这些投资引发了一些争议，因为他在2002年的伯克希尔哈撒韦股东信中曾将衍生品称之为“金融大规模杀伤性武器”。

　　一季度，这些头寸的价值下降1.32亿美元。当然，这只是账面亏损。在到期之前，巴菲特将会继续持有。

　　下图来自伯克希尔哈撒韦的10-Q披露文件：

　　伯克希尔哈撒韦在10-Q文件中披露：

“自从2008年2月以来，我们一直没有出售新的股指看跌期权。现有合约均为以四大股指为标的的欧式期权。如果在合约到期日标的股指的点位低于执行价格，将会发生未来支付。我们在合约确立日期已经足额获得这些合约的期权费，因此没有对手方信用风险。

“截至2014年3月31日，我们股指看跌期权合约的累计内在价值大约为16亿美元，低于2013年12月31日的17亿美元。不过，这些合约到期日将发生在2018年6月到2026年1月之间，在此之前，可能不会发生单方面终止或彻底清算的情况。因此，这些合约最终的现金利润或亏损需要多年后才能确定。截至2014年3月31日，这些合约的剩余加权平均到期时间大约为6.75年。”

　　(松风 编译)

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