股票投资者关注焦点重回公司利润状况
安装新浪财经客户端 享独家美股极速行情股票投资者们表示，将再度开始关注公司利润增长，改变近年来对利润增速放缓状况的不重视。
去年，美国股市在公司利润增长低迷情况下仍强势攀升至纪录水平，因投资者们更加关注美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)的宽松货币政策以及美国经济动能增强的迹象。
现在美联储开始收缩宽松政策规模，标准普尔500指数以预期市盈率衡量的估值也达到六年高位，一些投资者称，这些都令人越来越难以忽视公司萎靡不振的利润状况。
总部位于芝加哥的北美信托银行(Northern Trust)首席投资策略师麦克唐纳(Jim McDonald)称，如果市场从目前水平进一步走高，那么推动力必然是公司利润的增长。北美信托银行旗下管理着8,460亿美元资产。他说，利润对于投资者来说已经从第二位的考虑因素升到了第一位。
麦克唐纳称，北美信托银行现在押注公司利润将表现强劲，分配到股市中的资金也达到历史区间的高端。但他表示，如果利润增速不及预期，那么该行将准备削减美股持仓。
周四盘后美国铝业公司(Alcoa Inc。)将公布第四财季财报，收益季也将拉开大幕。根据FactSet调查的普遍预期，美国铝业第四财季利润将较上年同期减少0.9%。
FactSet的数据还显示，预计标普500指数成份股去年第四季度每股收益同比将增长6.1%，实现2012年第四季度以来最强劲的增长，去年第三季度每股收益同比增幅为4%。
然而，即便利润增长符合预期，2013年公司利润增速仍连续第三年放缓。根据FactSet提供的数据，2013年全年公司每股收益预计将增长5.6%，增幅低于2012年的6%。
利润增长放缓以及标普500指数去年上涨30%的综合影响使得股市估值处于高端。FactSet称，标普500指数基于未来12个月预期收益的预期市盈率为15.3倍，较其10年平均水平14.1倍高8.5%。该指数基于过去一年利润的往绩市盈率为16.5倍，较其10年平均水平14.7倍高12%。
就连美联储的官员也注意到了股市估值的上升。周三公布的美联储去年12月份政策会议纪要显示，一些官员称，一些小型股预期市盈率的上升对金融稳定和整体经济构成潜在风险。
Nuveen Investments的首席股票策略师兼高级投资组合经理博多尔(Bob Doll)表示，企业收益增长需更佳方能支撑去年的涨势；称企业将公布强劲的第四季度利润。他押注工业类股等经济敏感型股票会上涨。Nuveen Investments旗下所管理资金规模约为2,150亿美元。
标准普尔500工业分类指数成份股波音公司[微博](Boeing Co., BA)是博多尔所打理的Nuveen大型股成长基金(Nuveen Large Cap Growth Fund)的重仓股。
据FactSet提供的信息，预计波音公司第四季度每股收益增长7.1%。
标准普尔500指数成份股中，工业类企业第四季度利润预计将增长14%，材料类企业利润将增长9.1%。
在与经济增长密切相关的类股中，预计只有能源类股利润会下降，主要因油价下跌。
投资者称，企业收入持续疲软令人担忧。预计第四季度企业收入可能仅增长0.3%，增幅低于前一季度的2.9%。
但也有不少人士乐观地认为，随着经济走强，今年企业销售额将加速增长。根据FactSet的调查，华尔街预计今年企业每股销售额增长4%，高于去年1.9%的增幅。今年利润预计将增长10%。
为Wells Capital Management管理着约10亿美元资金的高级投资组合经理帕特尔(Margie Patel)表示，未来增长虽然温和，但会有令人满意的持续性改善。
抱着这一愿景，帕特尔一直在买入经济敏感型股票。去年11月末，她所打理的基金的重仓股之一为材料类企业LyondellBasell Inc.，这家公司主要生产粘合剂、密封剂和塑料中所用的树脂。根据FactSet提供的信息，该公司第四季度利润有望增长19%。
但一些人担心，只要美联储将短期利率维持在低位，投资者就会对公司利润疲软的消息视而不见，并将股票估值推向难以为继的高水平。
有为数不少的企业表示利润可能会低于预期，这一情况需引起警惕。据汤森路透(Thomson Reuters)表示，有108家企业发布了第四季度利润预警，只有11家企业给出了积极的利润预期，二者之比创纪录最高水平。
经纪商JonesTrading Institutional Services的首席市场策略师奥罗克(Michael O'Rourke)表示，企业所公布的消息与企业股价表现显然有脱节；面对美联储提供的支持，投资者感到安心，所以他们希望参与，而不是错失良机。
Alexandra Scaggs
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