北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--美国东部时间18日下午，美联储在政策例会后宣布将从明年开始小幅缩减月度资产购买规模。从美联储的表态不难看出，美联储是希望通过渐进式的退出给市场充分的喘息时间，以消除退出带来的影响。

　　美联储如期启动缩减购债规模的消息基本符合许多金融机构的预期，当日美元兑主要货币的汇率均出现上扬，美国三大股指也以上涨报收，其中道琼斯和标普500指数更是站上历史新高，而黄金也如各方预料的那样出现下跌。看来美联储主席伯南克不断地向市场吹风的结果，的确起到了“利空出尽”的作用。

　　虽然投资者都十分清楚美联储缩减直至最终退出量化宽松对金融市场意味着什么，但从短期来看，“QE退出”的影响毕竟有限。

　　一是得益于美联储的不断吹风，市场对美联储的退出行动已有所准备，从当日美国股市的表现就不难看出，此次缩减资产购买规模，已经被市场解读为“对美国经济前景充满信心”。

　　二是美联储采取的“逐步退出”的模式也会给市场充分的喘息时间。欧洲著名智库凯宏投资(Capital Economics)首席美国经济分析师保罗・阿什沃思在报告中表示：美联储采取了比我们预想更加渐进式的退出程序，我们因此必须调整先前的判断以适应伯南克设立的“时间表”。

　　三是市场预计美联储会强化前瞻指引以消除退出量化宽松，特别是启动加息后对市场带来的冲击。虽然美联储“退出”的消息已经造成美国国债收益率上扬，但由于美联储依旧维持近乎于零的低利率政策，因此短期内对全球资金流的影响有限。

　　社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明表示：从短期看，美联储的“退出行动”对市场冲击影响有限，最大的风险或许在于明年年底美联储开始加息时，届时会造成更大规模的跨境资本流动。保罗・阿什沃思则表示 :美联储此次表态中特别强调会保持近乎于零的利率，直到失业率跨过6.5%的“门槛”，特别是预期通胀率低于美联储设定的2%长期目标时。可以看出，美联储是试图通过加强前瞻指引来消除逐步退出乃至加息对市场的影响。

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