亚商社快讯美国货币政策转型 中国加强引导资金转投实体

　　近日，美联储主席伯南克明确表示，美国或将退出持续数年之久的量化宽松政策。全球各主要经济体股市大幅下挫，国际大宗商品以及黄金价格均出现暴跌。专家认为，一旦美国退出QE（量化宽松），势必给全球经济金融运行、汇率市场稳定以及资产价格带来新一轮冲击，将进一步加剧中国跨境资本的双向波动，引发阶段性资本集中流出，促发中国系统性金融风险的可能性。中国必须提前准备，对外要严把资本账户这道关，对内要改革金融体系，把资金引向实体经济的发展上。

　　上周全球股市闻讯暴跌之后，本周一全球股市再遭重创，日本东京股市日经指数收盘下跌1.26%，香港恒指收盘重挫2.22%，欧洲股市三大股指也集体下挫。而A股市场下跌更为惨烈，沪指暴跌5.3%重回“1”时代。

　　

　　“美国目前只是口头说要退出，实际上还是照样保持极低的利率和宽松的货币政策，根本没有采取任何行动。”孙立坚表示，这就造成了全球资金在金融市场的大进大出，进是因为货币政策没有退出，出是因为伯南克这种让市场揣测的讲话和金融资本的这种小题大作的投资策略，给新兴市场造成巨大振荡。

　　　　“一旦美国开始实施退出战略，势必推动美元中长期走强，对全球流动性、资本流向以及全球金融市场产生显著而深远的影响。” 国家信息中心预测部世界经济研究室副主任张茉楠认为，全球很可能因此而再现“剪羊毛”效应，这势必给全球经济金融运行、汇率市场稳定以及资产价格带来新一轮冲击。

　　事实上，从美国推出QE伊始，就注定这是一剂损人也不利己的毒药，日益庞大的债务规模已经让美国难以承受。张茉楠认为，长期量化宽松政策加剧了美联储资产负债表的风险。金融危机以来，美联储资产负债表从危机之前的不到9000亿美元飙升至目前的3.078万亿美元，增长了两倍多，如果美联储在今年剩下的3个季度内继续推行QE3，其规模可能会超过4万亿美元。

　　要引导资金转投实体经济

　　美国货币政策的转向，对中国经济不利影响已经开始显现。美元兑其他非美货币近期全面走强，人民币兑美元中间价也一改数日涨停的态势连续两日下跌。尽管QE不会马上退出，但风险信号已经亮出，中国面临的金融风险正不断升高。

　　“美联储真正退出QE的时候，中国关键是要把资本账户管好。”孙立坚认为，在把对外口子加强管制的同时，对内则要放松管制，发展民间金融的服务平台，制定非常透明和清晰的监管规则。这样就可以把现在很多集中在地产和货币市场的资金分散在各个金融服务实体经济的渠道，由过度资金集中所造成的泡沫和QE退出所造成离场资金迅速蒸发的冲击，都可以大大减弱。

　　来源：人民日报海外版 

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