新浪财经讯 北京时间2月25日消息，印度卢比曾经是全球最疲软的货币之一，2013年8月卢比对美元贬至历史新低，但此后卢比有所回升并基本维持稳定。分析师指出，卢比的基本面已经发生戏剧性逆转。

　　经常账户赤字曾经长期困扰印度，2013年赤字高达GDP的6%，也促使交易者在联储首次暗示将要削减QE之后大规模抛售卢比。现在，凯投宏观(Capital Economics)分析师Shilan Shah认为印度国际收支状况已经出现可持续的改善，类似2013年的卢比危机不会再重演。

　　在2014年4季度之前的一年中，印度经常账户赤字降至GDP的1.3%，而各项数据显示去年4季度以及今年年初赤字也维持在这一水平附近。

　　Shilan Shah指出，有几个理由证明这种改善将会持续下去：首先，放开黄金进口并不会造成赤字激增，因为黄金进口不可能恢复到2013年的水平，原因是通胀大幅下降以及实际利率由负转正将降低印度的黄金需求。与此同时，原油供应过剩将会让油价在未来几年维持在低水平。其次，虽然国内需求上升会推高非大宗商品进口，出口同样有望上升。

　　基于这两个理由，凯投宏观预计印度的经常账户赤字在可预见的将来将受到抑制。

　　尽管如此，经常账户赤字仍需要外部资金来为其提供融资。在过去，融资主要靠投资组合资金流入，也就是一些短期热钱，很容易受到全球风险偏好的影响。但现在，随着印度政府放开多个行业的外商投资限制，外国直接投资(FDI)将会成为更稳定的长期性资金来源。

　　这意味着过去热钱大规模撤离造成市场动荡和卢比大幅贬值的情况很难再次发生。

　　凯投宏观最后指出，随着国际收支状况的改善，印度政策制定者稳定卢比汇率的压力大大减小，从而也就没有必要继续维持高利率。(松风 编译)

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