新浪财经讯 北京时间12月31日消息，韩国可谓腹背受敌，夹在中日两大邻邦之间，前者正迫切地沿着科技价值链攀升，后者则采取史无前例地的货币宽松政策、让日元大幅贬值。投资者显然看到了韩国的两难处境，今年迄今韩国KOSPI指数下跌近5%，相比之下中国A股上涨约50%，日经指数上涨约7%。

　　那么到底谁对韩国威胁更大呢？中国还是日本？

　　野村证券(Nomura Securities)认为，在科技领域，韩国应该更担心中国而不是日本，原因是日本所生产的科技产品与韩国差异越来越大，而中国正在追赶韩国。另一方面，韩国自身在沿着价值链上行、创造下一个苹果公司方面也步履维艰。

　　野村证券在报告中指出：

“与过去相比，我们认为韩国科技公司与日本的直接竞争已经大幅下降。这主要是因为许多日本科技公司已经从电视/显示器、智能手机、内存等IT产品退出或者市场地位严重恶化，而韩国公司在这方面具有竞争优势。市场环境已经发生巨大变化，现在日本科技公司主要向韩国供应IT配件、原材料和设备。韩国科技公司可以受益于日元贬值可能带来的原材料和设备价格下跌。”

　　在野村看来，中韩之间的直接竞争更为明显。中国科技公司增长势头迅猛，尤其是在电视和智能手机等方面。野村认为中国公司具有两大优势，一是庞大的国内需求，二是中国公司不受知识产权监管，因此韩国消费电子公司在中国的市场地位和市场份额一直处于稳步下滑态势。

　　当然，韩国科技公司的困境也不仅仅来自于外部竞争压力，自身原因则是无法沿着价值链攀升和提高劳动生产率，原因有三方面，一是通过模仿和反向工程创造价值的机遇有限，二是人口老龄化，三是劳动力市场僵化，野村分析师如是称。(松风 编译)

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