又一家在香港上市的中国房地产公司寻求“化缘”。本周一，雅居乐(Agile Property)公布配股融资计划：股东可以4港元的价格配股，每5股配1股，融资约3.6亿港元。这个价格较声明公布前的股价有31%的折让。这是中国内地房地产行业两个月内的第三起配股融资。

　　碧桂园(Country Garden)上月末开始融资，配股价格有很大折让(也是31%)，每15股配1股，共融资4亿港元。9月初，越秀地产(Yuexiu Property)紧随其后进行配股，每100股配33股，共融资近5亿港元，价格较市场价有25%的折让。

　　资金需求陡然上升，让中国房地产行业承压。短期内政府可能不会推出刺激举措，最近的经济数据令市场担心经济正在放缓。中国国家统计局(NBS)公布的房地产数据显示，今年8月，在中国70个大中城市中，除两个城市以外，其他所有城市的房地产价格都较前一个月下跌。鉴于8月在建房地产面积同比增加18%，这个趋势令人担心。中国央行[微博]上周向银行业注入短期流动性，一度让市场兴奋。但上周末，中国财政部部长楼继伟没有鼓励刺激传闻，又给市场浇了一盆凉水。

　　楼市的一些活动正在升温。抵押贷款已显示出放宽迹象；今年8月，土地购置面积同比增长近8%。对于那些拥有稳健资产负债表的房地产企业而言，它们可能有机会将资金投入运作。而对财务较弱的企业而言，它们还会继续纷纷融资。中国房企的净负债产权比率跨度很大，从中国海外发展(China Overseas Land)的30%到恒大地产(Evergrande Real Estate)的近120%不等。

　　资金不足的房企可能很难找到心甘情愿的投资者。我们无法预测房地产周期，但预计未来将出现更多“化缘”行为。

　　Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析

　　译者/梁艳裳

　　(来源：FT中文网)

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