新浪财经讯 北京时间9月24日消息，1997年，由于联储货币政策收紧造成美元大幅升值，一场金融风暴席卷亚洲，而量子基金创始人索罗斯作为危机的主要推手也变得家喻户晓。现在联储有可能在2015年年中进入加息周期，美元也已经提前出现强劲上涨，不过德意志银行(Deutsche Bank)认为这次不会引发新一轮亚洲金融危机，因为现在的亚洲在汇率机制、外汇储备、以外币计价债务方面都与1997年大相径庭。

　　在90年代的联储紧缩周期，新兴市场发生了两场金融危机，一是1994年的墨西哥金融危机，一是1997年的亚洲金融危机。

　　就墨西哥的情况而言，在1993-1994年间，墨西哥政府在大选前大肆支出，并通过发行以比索计价但以美元偿付的短期债务来进行融资。增长加速以及加入北美自由贸易协定(NAFTA)引发大规模资金流入，但国内动荡、经常帐赤字占GDP比重升至7%以及联储在1994年加息迫使墨西哥放弃钉住汇率制，从而触发金融危机。1995年墨西哥通胀率高达50%。

　　1997年的亚洲与1994年的墨西哥类似：货币钉住美元、庞大的以美元计价的外债、经常账户恶化，但财政支出状况和增长前景要优于墨西哥。尽管如此，美国利率上升、投资回报下降、以及中国从东盟抢占出口份额还是引发了一场以泰铢贬值为导火索、席卷大部分亚洲地区的金融危机。

　　不过德银策略师Bilal Hafeez认为“今时不同往日”：

　　首先，现在的亚洲货币不再钉住美元，从而消除了“跳跃风险”(jump risk)以及被投机热钱攻击的可能性。

　　第二，现在亚洲国家的外储规模远远高于1997年。比如中国1997年外储占GDP比重为14.7%、现在是44%；韩国当时为3.8%、现在为29.3%；印尼当时为7%、现在为11%。对于大部分国家，外储足以覆盖包括经常帐赤字和短期外债在内的总外部融资需求，最低的印度和印尼有1倍的覆盖率，最高的台湾地区为12倍。

　　最后，目前亚洲地区以本地货币债务为主，外币计价债务占GDP比重较低。比如中国1996年以外币计价债务占GDP的18%、现在仅为10%；印度当时为24%、现在为20%；印尼当时为59%、现在为27%；马来西亚当时为50%、现在为38%。

　　不过Bilal Hafeez也指出，现在与当时有一个重要的相似之处，就是大部分人都认为基本面很健全、不会爆发危机，无论是1994年之前的墨西哥还是1997年之前的亚洲。(松风 编译)

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