这对中国而言是个进退两难的局面。

　　许多经济学家和投资者对中国经济放缓都十分担忧，然而标普(S&P)分析师则警告说，中国对增长目标的强调，本身让问题变得更糟。

　　他们写道：“中国过于严格地遵从国内生产总值(GDP)增长目标，并通过激励手段鼓励超额完成任务，这种做法正不断削弱中国的金融稳定，可能会十分危险。”

　　他们表示，中国决策者过于严格地追逐今年GDP增长7.5%的目标，只会鼓励债务膨胀成泡沫。

　　标普亚太首席经济学家龚华德(Paul Gruenwald)指出，中国政府“在很多层面都有能够实现官方增长目标的激励手段。这些激励手段的表现形式，是基于GDP增速推出的各种补贴或刺激计划”。他还指出：“对于当局来说，GDP增速低于预期目标，似乎会导致高昂代价。”

　　他补充说：“按照我们的观点，中国继续强调GDP增速是过去中央规划经济的时代留下的遗产，当时每个人都有需要完成的目标。”

　　标普也确实注意到，中国部分地区对GDP的态度已开始转变，这一点英国《金融时报》也曾在上个月报道过。

　　然而，在中国对增长的代价开展更大范围的严肃反思之前，以债务推动的经济增长将依然是一个巨大风险。

　　译者/何黎

　　(来源FT中文网)

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