新浪财经讯 北京时间9月9日消息，由于今年4月份日本政府将销售税从5%提高至8%，二季度日本经济遭遇重创，同比负增长7.1%。这引发了分析人士对“安倍经济学”失败的担忧，也怀疑日本政府是否有能力在明年再次提高销售税。与此同时，为了防止经济再次滑入通缩，日本央行[微博]可能不得不出台新一轮的货币宽松政策。周二日元对美元汇率贬值6年新低。

　　尽管如此，摩根士丹利(Morgan Stanley)依然将日本股市视为亚洲的首选市场。

　　强劲的企业盈利是主要理由。大摩策略师Jonathan Garner及其团队在报告中写道：“日本企业已经连续7个季度盈利高于市场预期。”大摩预计Topix指数整体上市公司盈利今年上升18%，明年上升12%。因此即便日本股市维持当前的市盈率水平，2014年和2015年仍可实现两位数的上涨。

　　其次，估值便宜，因此下行风险非常有限。根据分析师预测，MSCI日本指数目前按照未来12个月盈利预期市盈率为13.9倍，低于17.4倍的长期均值20%。相比之下，东南亚和印度股市的估值均高于自身长期均值。

　　第三，大摩预计日本的企业治理将取得进展，同时日本养老基金GPIF将增持股票：

“微观企业治理进展包括更多股份回购、外部股东比重上升、降低交叉持股以及通过‘毒丸’计划反收购的现象减少。最近日本首相通过重组内阁重启他的‘第三只箭’日程。尤其，这次重组可能让日本政府养老基金进一步增持股票成为焦点。这应该会吸引其他长线投资机构提高股票资产配置。日本政府养老基金(GPIF)总资产1.23万亿美元，可能在9月份宣布新的配置目标。我们预计它将会把国内股市的配置比例从当前的基准目标12%提高至20%。当前它对国内股市的实际配置比例大约为17%，即将突破18%的上限。”

　　在去年大涨26%之后，今年MSCI日本ETF下跌1.9%，不过从4月中旬底部已经上涨10%左右。(松风 编译)

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